| 盈利了，就该让股民“马上有钱”
唐志顺/绘
进入2014年，中小投资者权益受到前所未有的关注。国务院办公厅近日发布关于保护中小投资者的新“国九条”，搭建了全方位保护投资者权益的制度体系。其中，对于保护投资者的回报权、知情权、参与监督权和求偿权等基本权利，更是提出很多创新性的举措。目前，中小投资者的这些权利保障情况如何？利益受到侵害时怎样应对？对未来有什么期待？新“国九条”如何落到实处？人民日报从今天起推出系列报道，零距离反映投资者心声，以推动中小投资者得到更实在更有力的保护。
北京投资者蔡先生
“价值投资”很受伤
“想来想去，还是得靠博差价”
“铁公鸡”的存在，在A股市场上早已见怪不怪。
提起“收益权”，北京股民蔡先生说自己17年前刚开始炒股时，确实迷恋过美国老太太持有微软股票最后浑然不觉就成了百万富翁的故事，也曾“秉持价值投资理念”，看公司业绩下单。可是几年下来，他感觉国内的股市很难成就美国老太太式的“神话”。
“业绩不错的，公司章程里关于分红这部分的内容含糊其词，该分红时用各种借口当期利润不分配，即使分红也抠得要命；对分配预案，小股民的反对票只是‘背景音乐’，连‘敲边鼓’都算不上；有时分红还是地雷，搞不好机构利用它玩一下，把给你的现金分红、转送股那点好处，再用股价跌进去；你觉得蓝筹根深叶茂，可跌破发行价时小股民割肉活命、大股东还有肉吃……想来想去，还是得靠博差价赚快钱。”
蔡先生说，年初有人推荐他买青岛双星，他一查资料，发现这家公司从2005年至2011年，7年间有盈利却不分红。“2012年可算是大方了一把——税后每股分红利0.0095元，一分钱都不到！要是为这丁点‘甜头’，守它七八年，得错失多少机会？这样的‘价值投资’会让你很受伤！”
如蔡先生所言，梳理A股上市公司分红情况的变化轨迹，可以发现，虽然近年来情况有所改善，但还不尽如人意。
数据显示，在A股市场发展最初的10年里，上市公司分红意愿确实不强。1990年至2000年末的10年里，A股上市公司累计现金分红额1044.96亿元，而上市公司总利润额为5499.64亿元，股利支付率仅为19%。
2008年，证监会出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，规定分红不达标不允许再融资，以此作为约束条件来督促上市公司分红。
此后，上市公司分红的意愿有所提高。根据Wind数据，2008年至2010年，实施现金分红的上市公司家数分别为842家、932家和1256家，占所有上市公司家数的比例分别为53.16%、55.38%和61.81%；现金分红总额分别为3415.89亿元、3803.66亿元和4483.7亿元。
2012年5月，证监会完善分红政策，从严格细化信息披露的角度增强上市公司现金分红的透明度，督促上市公司强化回报股东的意识。不过，虽然近年来分红的上市公司数占全部上市公司数的比例及分红总额呈上升趋势，但股利支付率呈逐年下降之势。2008年至2012年A股上市公司整体股利支付率从41.57%降至29.42%，分红总额的增幅远远低于净利润增幅。 |
